Az ESMA (European Securities and Markets Authority, magyarul Európai Értékpapír-piaci Hatóság) évek óta dolgozik a FOREX, és főleg a CFD kereskedés szigorításán.
Az ESMA arra a következtetésre jutott, hogy a kisbefektetőknek kínált CFD-k és bináris opciók jelentős befektető védelmi aggályokat vetnek fel. A részletek és kereskedésre gyakorolt hatás ismertetése a tőzsde tanfolyamon.
Ez a következőkből fakad:
- azok összetettsége és nem átlátható jellege
- a CFD-k speciális jellemzői (pl. túlzott tőkeáttétel)
- a bináris opcióknál a szolgáltatók és ügyfeleik közötti alapvető érdekellentét, a várt hozam és a veszteség kockázata közti aránytalanság, és a forgalmazásukhoz és terjesztésükhöz kapcsolódó problémák.
A cikk további részében fontos lesz ismernünk a CFD termékek kifejezés megfelelő tartalmát. Ezek olyan összetett pénzügyi termékek, amelyek online platformokon keresztül érhetőek el, a derivatív termékek egy formái. Származtatott termékek, tehát nem az eredeti (pl. tőzsdeindex, részvény) terméket, hanem annak egy külön kialakított, általában olcsóbban elérhető változatát kapjuk.
A CFD kereskedés lehetővé teszi a nagyobb tőkeáttétes, az ár esésére történő spekulációt is a devizapárok, indexek, részvények és kötvények esetében, amit a legtöbb tőzsdén nem tehetünk meg. Tehát a továbbiakban a devizapárokat is CFD terméknek fogjuk tekinteni.
Lássuk ezek után a szigorításokat röviden. A változások egy része az alkalmazható tőkeáttételt korlátozta:
- 30:1 a jelentős devizapárokra
- 20:1 a nem jelentős devizapárokra, valamint az aranyra és a jelentősebb indexekre
- 10:1 árutermékekre az aranyon kívül és a nem jelentős tőzsdeindexekre
- 5:1 az egyedi részvényekre és más referencia-értékeszközökre
- 2:1 a kriptodevizákra
További változások
A nyitott pozíciónk kényszerzárásra kerül, ha a számlán nyitott CFD pozíciók teljes lebegő vesztesége meghaladja a nyitott CFD pozíciók kezdő letétének a felét. Tehát ha pl. 1 lot méretű pozíciót nyitottunk, melynek az induló letétigénye az 1:30-as tőkeáttétel alapján 1.000 EUR, akkor amennyiben a lebegő veszteség ennek a fele alá csökken, akkor a pozíciót a bróker zárni fogja.
Másik szabály, hogy a kereskedés során a kereskedő kizárólag az adott számlán lévő tőkéjét veszítheti el, azaz az egyik számlán elszenvedett veszteség nem érintheti a kereskedő más számláján nyilvántartott tőkéjét. Tehát negatív egyenleg elleni védelem érvényesül, nem kérhet pótbefizetést a szolgáltató. (Több brókernél ez már ma is így van….)
Fontos változás, hogy a jövőben a brókercégek nem kínálhatnak bónuszokat, vagy egyéb kereskedésre motiváló akciókat és egységes, átlátható kockázati figyelmeztetéseket kötelesek megjeleníteni az általuk alkalmazott marketinganyagokban és reklámokban. Például kötelesek lesznek feltüntetni azt, hogy a megelőző 12 hónapban az adott szolgáltatónál mekkora veszteséget szenvedtek el az adott termékkel kereskedő ügyfelek. A számításba beletartoznak a jutalékok, kamatok és egyéb költségek is. Ezeket a statisztikákat a szolgáltatók negyedévente kötelesek frissíteni.
Mikortól élnek az új szabályok?
Az ESMA elindította a változásokat, azok nem egyszerre lépnek életbe. A legtöbb bróker 2019.nyarán bevezette a változásokat.
Kire vonatkoznak az új előírások?
Mindenkire, aki az Európai Unió valamely tagországában bejegyzett brókercégnél kereskedik. A szokásos folyamat indult el: a bináris opciós kereskedést nyújtó szolgáltatók elmennek Európából az egzotikus offshore helyszínekre. Eddig sem javasoltam ezt a kereskedést, de ezután a kockázatok tovább nőnek…
Volt már ilyen „kirajzás”, amikor a kezelt számlás kereskedéseket szigorították, most is ez a menetrend zajlik.
Szerintem maradni kell a biztonságos, korrektnek tekinthető európai brókereknél, nem ajánlatos a nagyobb kockázatú cégek és helyszínek választása.
A piac mindenképpen átrendeződik, a brókercégek reagálnak majd a változásokra, a kereskedőknek pedig át kell gondolniuk a stratégiájukat, bróker és termékválasztási elképzeléseiket.
Várható következmények és vélemény:
A FOREX piac a tőzsdék szabályozottságához képest jelentős elmaradásban volt és ez a jövőben sem fog sokat változni. A legnagyobb gondot az jelenti, hogy a brókercégek ellenőrzése felületes vagy egyáltalán nem történik meg, leginkább csak az alapításukra vonatkoznak szigorú szabályok, a működés kevésbé ellenőrzött. Hát ez nem sokat fog változni.
A bekövetkezett szigorítások egy hosszú folyamat első lépései. Sok az ellenérdek, így csak ennyire lassan lehet haladni. 🙂
De ez is valami, legalább elkezdődött egy folyamat.
A változások minden ügyfelet érinteni fognak:
- Aki nagy tőkével kereskedett azt is, de főleg a kis tőkével, nagy tőkeáttéttel kereskedőket.
- Akik hosszú távú ügyleteket nyitottak, azoknak teljesen át kell pozicionálniuk az ügyleteket a fedezeti elvárások változása miatt.
- Újra kell gondolnunk, hogy mekkora tőkével és melyik brókernél érdemes kereskedni.
- Sok termékkel „nem lesz érdemes” a szokott módon kereskedni.
- A bináris opciót eddig sem javasoltam, el kell felejteni.
- A szigorítások a lakossági ügyfeleket érintik, aki céges számlát nyit/nyitott, arra nem. (Nem javaslom a cégként történő kereskedést csak ezért…)
- Ha másik – nem EU-s – brókert választunk, akkor az ottani szabályok, a módosuló adózási előírások átgondolása, előnyök-hátrányok mérlegelése fontos lehet.
Figyeljünk a változásokra, ne kereskedjünk megszokásból és a változó feltételekkel változtassunk mi is a kereskedési módszereinken.
Bármilyen kérdése van, forduljon hozzám bizalommal.
A tőzsdetanfolyam következő rendezvényén a változásokról további fontos részleteket, új megoldásokat ismerhet meg.
dr.Tatár Attila
info@bankweb.hu
0620/462-8850.
